瑞士投資銀行 UBS 大幅上修 DRAM 與 NAND 價格預測，指出記憶體需求成長將超越供給達 17%，缺貨狀況恐延續至 2028 年，市場價格面臨劇烈波動。
UBS 與 TrendForce 大幅上調 DRAM 估值
投資銀行 UBS 近期釋出報告，直言 DRAM 記憶體價格在 2026 年第 3 季仍有大幅上漲的空間，UBS 在報告中明確指出，整體 DRAM 記憶體市場的供給吃緊狀況，恐怕要一路延續到 2028 年第 2 季才有機會緩解。
無獨有偶，市場研究機構 TrendForce 也在同一時間點出，DRAM 市場在 2026 年第 3 季將持續面臨嚴重缺貨的窘境。不過 TrendForce 也提醒，消費市場對高價位產品的接受度變低，加上先前漲幅已墊高的「高基期效應」，這兩項因素多少能替接下來幾個月的價格漲勢踩下一點煞車。
根據 UBS 最新報告，該行透過產業內部查訪後發現，DDR 合約價格在 2026 年第 3 季的季增幅度，預估將從原先的 17% 大舉上調至 32%，等於直接翻倍。而在第 4 季的部分，UBS 也將季增幅預期從原本的 12% 上修至 18%。值得留意的是，UBS 特別強調實際漲價幅度會因記憶體品牌不同而有所差異，並非所有廠商都會採取一致的調漲步調。
除了價格漲幅之外，UBS 這次也把記憶體供需之間的落差攤開來看。報告預估，2027 年整體記憶體需求成長率將達到 36.2%，但供給端的成長幅度僅約 19.3%，兩者之間足足有 17% 的落差，這也正是本波記憶體缺貨與漲價的核心關鍵。至於 NAND 快閃記憶體的部分，UBS 同樣看漲，預估 2026 年第 3 季的季增幅度可達 30%，遠高於先前預估的 17%；進入第 4 季後，漲幅則預期收斂至 12%。
累計來看，UBS 認為此波記憶體價格上漲，將帶動整個記憶體產業在 2026 年創造高達 992 億美元的營收規模。UBS 也點出一個值得關注的產業現象：記憶體價格持續墊高，將迫使包括雲端服務業者在內的各大 AI 巨頭持續回頭向資本市場尋求資金，藉此支應龐大的伺服器與資料中心採購計畫。
值得一提的是，UBS 這次報告聚焦的是 DDR 記憶體，而 TrendForce 的研究則是針對更廣泛的 DRAM 市場進行分析，根據 TrendForce 的估算，DRAM 記憶體價格在 2026 年第 3 季的季增幅度預估為 18%，而 NAND 價格的季增幅度則約為 15%。
和 UBS 的看法一致，TrendForce 同樣認為，DRAM 市場的嚴重供給短缺情況將會持續下去。研究機構同時補充，消費端需求轉趨疲軟，加上先前墊高的價格基期，這兩項因素預期能為接下來的漲價速度發揮一定的抑制效果。
而談到 NAND 價格的部分，TrendForce 特別提到，由於目前 NAND 價格已經來到歷史新高的水位，買家對於後續價格再往上衝的「吸收能力」恐怕相當有限。正因如此，TrendForce 才會將 NAND 價格的季增幅度預估設定在相對溫和的 15%。
綜合 UBS 與 TrendForce 兩份報告來看，無論是 DRAM 還是 NAND，記憶體產業在接下來這一年半載內，價格恐怕都很難明顯下降，消費者與下游廠商的採購成本壓力，勢必會持續一段不小的時間。
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